来源:GameLook

GameLook报道/4月7日，据相关报道媒体，旅游网(以下简称游客)目前正在洽谈出售事宜。

据了解，早在今年3月底，游客网内的员工交流中就多次出现了游客要卖东西的传言。然后4月6日，有相关截图的消息陆续出来。

受此消息影响，游客股票价格从4月6日开盘前的最低12.02元/股上涨至13.29元/股，截至4月7日收盘为14.13元/股。在市场传言不断的情况下，网络游客并没有发布公告回应是否有相关的资产出售计划。

游客最后一次出现在公众视野中，可以追溯到去年12月该公司创始人林奇中毒死亡的事故。林奇死后，游客们迅速调整了管理。

2月24日，Youzu.com宣布，公司董事会审议通过由林奇的妻子徐芬芬(中文名:徐芬芬)担任公司董事长、陈芳担任公司总经理、徐斌担任副总经理兼董事会秘书的议案。此后，林奇持有的23.99%的股份也由他们的子女林晓曦、林瑞静和李琳继承。徐芬芬成为游客的实际控制人，并于今年4月完成股权变更。

从旅游公司现有资产来看，旅游公司网络团队超过1000人，在国内上市游戏公司中属于大中型游戏公司。据了解，游客的主要路线是卡牌、RPG、SLG，自身知名IP有《少年三国》、《女神联盟》等，积极进军海外市场。

在今年2月初的游客年会上，陈芳表示，2021年，游客将深入培育卡和SLG轨道，年内将推出至少两个成功的卡产品和一个SLG产品，同时考虑到正在研究和预先建立的项目，并确保每年稳定的生产。但其部分产品，如卡牌开发的RPG手游《伊甸园之傲》，今年在日本已成功获得版本号，并将于今年在国内市场发布。

在IP资源方面，游客还持有科幻巨作《三体》和史诗剧《权力的游戏》的“游戏改编权”。

目前“三体”的版权归属在三体宇宙公司手中，并不是上市公司的网络资产。自助游家族和三体宇宙合作后，也标志着三体游戏的发展正式步入正轨。

去年6月游客获得游戏《三体》的编辑权后，9月游客影视将《三体》海外影视剧开发版权授予网飞()。与此同时，他们正在制作一部名为《三体》的动画连续剧。未来几年，“三体”将成为活跃在电视剧和动漫市场的科幻IP，这将有助于游客网开发的许多“三体”游戏产品的发布。

谁能整合旅游网络？

截至发稿时，游客市场价值已达129.41亿元。如果他们真的想整体卖出，按照以前的并购，市场买入价一般是当前市值的130%-140%左右，也就是溢价30%左右。简单转换后，游客购买的对价可能会在160亿元左右波动。即使收购一部分股权，实现控制游客网络的结果，收购方的出资额也将是一个惊人的数字。

考虑到金额相对较高，游客网络是一个相对纯粹的游戏企业，市场上大多数传言的买家也推测，字节跳动、腾讯等几家巨头可能会参与竞标。

近日，字节跳动在游戏圈频频出手，不仅多次投资业界知名游戏公司，还斥资40亿美元收购慕童科技，让外界看到巨人进军游戏行业的饱满精神和决心。

对于字节跳动来说，如果能借此机会争取到游客，游客所拥有的完整的游戏R&D和发行团队将能够迅速扩大字节在游戏业务中的实力。不过，考虑到Byte刚刚用巨资收购了慕童，是否还有余力投资，尤其是字节跳动在a股上市前收购a股上市公司是否合适，这又是一个问题。

另一个假想的买家自然是腾讯。从资本上看，腾讯收购游客不是问题。如果M&A成功，编辑《三体》游戏的权利将落入腾讯手中。腾讯确实有能力管理很多上市公司，在上海有分公司。但腾讯尚未全资拥有a股上市游戏公司，腾讯是否真的要收购旅游网全部资产，还有待商榷。

至于阿里，其在游戏领域的大规模M&A交易近几年很少见到。然而，阿里游戏业务的崛起取决于前几年收购的简悦。阿里有必要进一步评估收购游客是否可行。不过根据GameLook的说法，阿里在上海已经有了一个游戏团队，去年发布的《三国演义》实际上来自上海。

在GameLook看来，如果把游客作为一个整体来卖，那么买家的候选人肯定不止三个，的确是业内人士甚至游客团队最想看到的“幸福结果”。但考虑到监管部门对M&A交易的具体要求、游客现有股东的复杂性以及M&A之后业务整合的难度，实际流程可能并没有同行想象的那么简单顺畅。

虽然最近一周旅游网股价波动较大，但到目前为止，旅游网还没有发布正式公告回应市场传言，还需要进一步观察，看是否有出售计划。